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上投摩根王邦祺新興市場崛起三年行情才剛開

发布时间:2019-11-09 08:39:27 编辑:笔名

上投摩根王邦祺:新兴市场崛起 三年行情才刚开始

近"美股涨到头了"的说法不绝于耳相反,全球新兴市场捷报频传,与之相关的QDII基金业绩也表现抢眼,截至9月3日,上投摩根全球新兴市场基金今年以来回报率10.74%,近一年回报21.58%上投摩根全球新兴市场基金经理王邦祺认为,各个新兴市场投资机会多多,股市会有良好表现

投资与理财:2014年转眼已经过去三分之二,你能简单介绍一下新兴市场股市今年的表现吗

王邦祺:以今年前八个月观察,除中国和俄罗斯,全球新兴市场表现都不差其中阿联酋涨幅将近五成,印度与印度尼西亚涨幅接近三成,居前三,政变后的泰国以及原本强势的菲律宾也有两成以上的涨幅以MSCI新兴市场指数看,前八个月上涨8.49%

投资与理财:从2013年下半年起,不少新兴市场国家政治很不稳定,先是印度尼西亚与印度股汇市爆跌,再来是南非矿场工人大规模罢工,接着巴西发生大罢工,接下来是乌克兰发生革命……你怎么还对新兴市场这么有信心呢

王邦祺:之前确实有不少人对新兴市场悲观不过,数据已经说明了一切,这个逐渐反转向上的趋势完全不同于年初大家对于新兴市场的预测其实,2014年初,我们建议投资人对新兴市场不要太悲观,光以估值从历史底部回到历史平均线下缘,可能就让新兴市场全年产生9%至13%的潜在回报现在我依然坚持这个判断,并且把潜在回报的收益略微上调

投资与理财:除了政治因素,一些人对新兴市场悲观还有什么原因他们当初的判断是什么

王邦祺:时间过了大半年,我们发现至少有三个市场的大方向与年初的预测有明显的落差一是债券市场,欧洲日本以及中国的宽松政策抵消了美联储QE退出,市场流动性非但没有收紧,反而让资金持续流出的新兴市场债市重新获得市场资金的青睐;二是汇率市场,美联储的收紧措施并没有令美元指数获得提振,新兴市场货币反而兑美元大幅攀升,资金回流美元区的状况并没有出现;三是通胀预期远低于实际状况,新兴市场输入性通货膨胀并没有出现,由于非美货币全面升值,许多新兴市场央行开始不再那么担忧通膨恶化,一旦通膨稳定,新兴市场的经济成长以及企业的股本回报率开始见底回升,新的上涨周期可能因此展开

投资与理财:你觉得新兴市场的行情还能走多远现在还是买新兴市场基金的时候吗

王邦祺:以未来三年的周期看,我们也相信新兴市场会进入一个上升的循环理由之一当然是较低的估值以及较低的盈利周期;理由之二是商品市场下跌三年后,商品开采欠缺投资,如果发达市场景气持续维持在高点,将带动新兴市场的商品行情,进而带动新兴市场整体表现理由之三是新兴市场的工资即使在过去三年的下滑周期,仍然持续攀升,强劲的内需成长也将带动消费的升级,反应在股市上就是消费板块将有良好表现

投资与理财:那么按照你的逻辑,是不是随便买一些新兴市场的指数就一定能赚钱了

王邦祺:那也说不好(笑)以整体新兴市场观察,指数持续上涨的风险在于中国市场在这之中,中国的房地产价格可能又是2014年市场的变量我们目前判断中国市场已经可能见底,但是仍需要更多证据

投资与理财:未来几年你看好那些国家的市场原因是什么

王邦祺:我们对于新兴市场的想法比较长期,对于人口结构的变化,是长期关心的投资主题就长期的角度看,我们相信人口结构较年轻的印度、印度尼西亚、土耳其等市场会是未来几年表现较好的市场,工业、商品可能会有周期反转向上的机会,科技与医疗则有持续创新突破的可能

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